現貨黃金日內下跌1.00%，現報4314.48美元/盎司。

手機業務受存儲漲價拖累，出貨預測下調但ASP提升。 瑞銀將小米2027/2028年智能手機出貨量分別下調12%/9%至1.105億/1.192億部，預計2027年同比下滑10.2%，2028年恢復增長7.9%。主因存儲成本上升和零部件供應緊張可能持續到2027年。不過，瑞銀預計小米2027年ASP可提升11%，部分抵消出貨下滑，手機收入2027/2028年仍有望增長2%/8.9%。 汽車與自研芯片是長期亮點，但前期投入壓制短期利潤。小米澎程系列上市後消費者反饋積極，有望推動2027年電動汽車收入加速。同時，小米發佈新3nm SoC（玄戒O3），並加大MiMo大模型AI投入。瑞銀認爲，芯片、AI和智能設備的長期協同值得看好，但需大量前期投資，可能拖累近期盈利能力。 盈利預測下調，估值已反映短期壓力。 瑞銀將2027/2028年調整後淨利潤分別下調4%/8%，2026年基本不變；目標價從32.20港元下調至30.40港元，維持“中性”評級。當前股價對應19倍2027年市盈率，低於歷史平均22倍約0.6個標準差；股價年內已下跌33%，市場已計入存儲漲價和零部件短缺的短期壓力。瑞銀認爲當前估值合理，但短期催化劑偏負面。（瑞銀9月22日報告）

Bank Indonesia governor says US interest rates may rise.