Eurozone preliminary September manufacturing PMI 52.7, vs. 52.6 expected; August (final) 52.7.

國外 1. 惠譽：預計2027年油市將重回大幅過剩。 2. 惠譽：上調2027年石油和2026-2027年TTF天然氣價格預期。 3. 美國銀行：如果伊朗戰事久拖不決，油價可能攀升至每桶150美元以上。 4. 富達投資：黃金的公允價值已達到每盎司5000美元。 5. 盛寶銀行：金價正與利率逐步脫鉤，黃金ETF持倉量升至七個月來最高水平。 6. 標普全球：澳大利亞經濟三季度末走弱，9月增長動能持續流失。 國內 1. 中信證券：超節點推動機櫃級部署，交換芯片與交換機價值量有望提升。 2. 中信證券：建議關注Kimi等基座模型廠商和AI應用生態的發展潛力。 3. 中信建投：保險板塊中長期配置價值突出。 4. 中金公司：國產算力芯片有望支持國產模型向10T-20T參數量平臺持續擴張。 5. 銀河證券：美聯儲加息擡升無風險利率，AI步入理性驗證。 6. 申萬宏源：油價或將在2026年末至2027年初逐季下行至75美元附近。 7. 華泰證券：AI算力建設驅動矢量網絡分析儀需求。 8. 申萬宏源：下半年10年期美債收益率核心波動區間或在4.5%至5%。

Token支出價格指數最新報0.997，較一週前上漲約4.4%，暫時脫離9月16日低點0.949；雖然短線反彈，但整體仍延續5月末以來下行趨勢。目前較5月28日年內高點2.0651下跌約51.7%，暗示AI企業燒錢速度較高點放緩，市場轉向性價比。 -------- 1、各大模型降價以及用戶從昂貴的前沿模型轉向更便宜的開源模型、小模型，推動token價格下跌。 2、當前階段價格下降可能刺激需求增加，這有利於AI應用等板塊，對雲廠商影響複雜，而對OpenAI、Anthropic等模型廠商來說，定價權下降則是個風險因素。 3、數據來自OpenAI、Anthropic、DeepSeek等全球頂尖AI模型。