美韓存儲芯片股和芯片製造商的表現長期優於大盤，但這一態勢如今正發生急劇逆轉。截至週三收盤，該板塊的許多主要企業已跌入“熊市”區間，較近期高點下跌超過20%。以下是導致該板塊承壓的因素： 1. AI企業的最佳表現未必能滿足市場——儘管三星公司公佈了創紀錄的利潤和驚人的增長預期，卻未能贏得投資者的青睞；投資者紛紛拋售相關股票，上演了一出典型的“利好出盡”戲碼。市場依然擔憂企業在AI基礎設施建設上的投入過高。 2. 地緣政治緊張局勢加劇——特朗普最新叫停美伊備忘錄的舉動，加劇了市場對人工智能交易的焦慮情緒。如果衝突持續，且通脹擔憂重回投資者心頭，那麼AI交易中最熱門板塊的股價可能會進一步回落。 3. 板塊輪動引發的反轉——隨着AI超大規模雲服務商的股票回報率落後於存儲芯片製造商，越來越多的華爾街策略師開始預計這一趨勢發生逆轉。大摩首席投資官兼美國股票首席策略師邁克·威爾遜週一曾預言芯片製造商股價將回調，這一判斷已被證實具有前瞻性；他目前預測資金將回流至超大規模雲服務商板塊。在芯片製造商股價逼近高位之際，一些超大規模雲服務商的股票看起來卻顯得相當便宜。