【崔东树：出口的结构性红利正在重塑自主品牌的竞争位次】乘联分会崔东树发文表示，在2026年10月车市大盘承压、零售同比下滑的背景下，出口的强劲表现成为支撑车企销量的关键变量，且出口结构呈现出明显的“中低价主流车型”特征，这直接促进了主流自主品牌在业绩分化中表现更为突出。具体来看，10月乘用车出口（含整车与CKD）达到92.8万辆，同比增长69%，出口占厂商销量的比例高达35%（去年为19%）。其中，新能源乘用车出口58.2万辆，同比大增145%，A00+A0级纯电动车占纯电出口的56%。由于出口车型以中低价主流车型为主，主打性价比和规模化优势的自主品牌（如比亚迪、奇瑞、吉利）在出口拉动下销量韧性更强，而依赖高端或纯燃油车型的车企则承受更大压力。这体现了当前车市的核心逻辑：在“国内存量博弈、海外增量突围”的格局下，出口的结构性红利正在重塑自主品牌的竞争位次。

在11月9日发布的《存储芯片——美国中期选举后的关键问题》报告中，摩根士丹利大幅下调了SK海力士、三星电子的目标价， SK海力士目标价从260万韩元下调至160万韩元，降幅38%；三星电子目标价从38.1万韩元下调至30.9万韩元，降幅19% 。该行认为，人工智能（AI）投资扩张将继续推动存储芯片行业景气，但从2027年末开始，新增生产设施陆续投产，当前的高盈利水平可能难以长期维持。 不过，该行仍对短期业绩维持乐观预期。摩根士丹利将三星电子明年营业利润预期上调9%至约688万亿韩元，SK海力士明年营业利润预期也上调13%至约468万亿韩元。该行还将两家公司2028年营业利润预期分别上调10%和1%。此次报告维持对三星电子和SK海力士的“增持”评级。尽管如此，摩根士丹利仍下调了目标价，原因在于，该行预计，2029年以后存储芯片行业的利润率将回归历史平均水平。股价往往先于企业基本面变化而波动，市场将提前反映业绩预期下调的风险。

中国10月进口年率 34.7%，前值24.60%。