半导体股票估值已明显下降，但低市盈率未必意味着便宜。全球前十大半导体企业合计利润从2023年的约750亿美元升至2024年的1690亿美元，并于2025年达到2890亿美元，同比增加约71%，两年增长近2.9倍、达到原来的3.9倍。与此同时，Yardeni数据显示，截至11月6日，标普500半导体行业指数前瞻市盈率降至13.1倍，低于标普500指数的18.7倍。半导体具有明显周期性，历史上2000年、2018年和2021年的利润高峰之后均出现回落。当盈利处于周期高位时，市盈率会因利润分母膨胀而显得便宜；一旦盈利回归常态，当前低估值可能迅速消失。

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