德国6月建筑业PMI 44.8，前值42.4。

July 6 (Mon) Hong Kong equities: HSI closed up 266.29 pts (+1.14%) at 23,616.32; Hang Seng Tech Index closed up 42.23 pts (+0.94%) at 4,541.23; Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) closed up 112.59 pts (+1.46%) at 7,812.35; Hang Seng Red Chip Index closed up 47.16 pts (+1.24%) at 3,854.58.

韩国芯片股的杠杆已经失控。SK海力士单一股票杠杆ETF总资产约190亿美元，是其日均成交额的4倍以上。三星相关杠杆ETF资产约124亿美元，也高出日均成交额176%。 作为对比，美光、特斯拉、英伟达的杠杆ETF资产规模均远低于其日均成交额。韩国市场的杠杆集中度在全球主要股票中独一档。 这意味着当SK海力士股价波动时，杠杆ETF的强制平仓或追保会放大抛压，形成踩踏。香港上市的2倍做多SK海力士ETF资产规模约130亿美元，是SK海力士日均成交额的2倍，一旦趋势逆转，这些杠杆产品可能成为下跌加速器。 韩国芯片股的高杠杆与加密市场并非无关。部分韩国散户同时活跃在币圈和股市，杠杆的连锁反应可能在两个市场间传导。SK海力士下周在美上市，估值290亿美元，可能吸引更多资金涌入，但高杠杆环境下的脆弱性不容忽视。 市场情绪中性偏弱，资金费率显示看跌减弱但未形成看多共识。韩国芯片股的杠杆结构风险，或许是当前最被低估的尾部事件。